Século XVIII. Na taberna "Almirante Benbow", localizada perto da cidade inglesa de Bristol, um estranho misterioso se instala - um homem idoso acima do peso com uma cicatriz de sabre na bochecha. O nome dele é Billy Bones. Rude e desenfreado, ele claramente tem medo de alguém ao mesmo tempo e até pede ao filho dos proprietários da pousada, Jim Hawkins, para ver se um marinheiro aparece em uma perna de madeira na área.
Finalmente, aqueles de quem Billy Bones está se escondendo o encontram; o primeiro intruso, um homem com um rosto pálido e terroso, é chamado de cachorro preto. Uma briga entre Billy Bons e o Black Dog, e o Black Dog, ferido no ombro, foge. Da emoção vivida com Billy Bons, ocorre um golpe de apoplexia. Acamado por vários dias, ele confessa a Jim que serviu como navegador do falecido capitão Flint, o ilustre pirata cujo nome recentemente aterrorizou os marinheiros. O velho navegador teme que seus ex-cúmplices, que estão caçando o conteúdo do peito do marinheiro, lhe enviem uma marca negra - um sinal de aviso de pirata.
Isto é o que acontece. É trazido por um cego de aparência repulsiva chamado Pugh. Quando ele sai, Billy Bones está prestes a correr, mas seu coração dolorido não aguenta mais e ele morre. Percebendo que os ladrões do mar devem entrar em breve na taberna, Jim e sua mãe enviam outros aldeões em busca de ajuda, e eles retornam para receber dinheiro do baú do pirata morto, devido a eles por faturamento. Juntamente com o dinheiro, Jim tira uma bolsa do peito.
Assim que um jovem com sua mãe tem tempo de sair de casa, quando há piratas que não conseguem encontrar o que estão procurando. Os guardas da alfândega galopam pela estrada e os ladrões precisam sair. E o cego Pugh, jogado por cúmplices, cai sob os cascos do cavalo.
No pacote que Jim dá a dois respeitáveis cavalheiros, Dr. Livesey e Squire (título nobre em inglês) Trelawney, há um mapa da ilha onde os tesouros do capitão Flint estão escondidos. Os cavalheiros decidem ir atrás deles, levando Jim Hawkins quando jovem no navio. Tendo prometido ao médico não dedicar ninguém para os fins da próxima viagem, Squire Trelawney parte para Bristol para comprar um navio e contratar uma tripulação. Posteriormente, verifica-se que o escudeiro não cumpriu sua palavra: a cidade inteira sabe onde e por que a escuna Hispaniola vai velejar.
A equipe que ele recrutou não gostou do capitão Smollett, que havia sido contratado por ele, que achou que os marinheiros não eram confiáveis o suficiente. A maioria deles foi recomendada pelo proprietário da taberna Spyglass por John Silver. O próprio ex-marinheiro, ele é contratado para o navio como uma coca. Pouco antes de velejar, Jim encontra em sua taberna o Black Dog, que, tendo visto o jovem, foge. O médico e o escudeiro aprendem sobre esse episódio, mas não dão importância a ele.
Tudo acontece quando o "Hispaniola" já está navegando até a Ilha do Tesouro. Subindo no barril de maçã, Jim acidentalmente ouve Silver conversando com os marinheiros, dos quais descobre que a maioria deles é pirata, e seu líder é o cozinheiro de uma perna, que era o intendente do capitão Flint. Seu plano é encontrar tesouros e entregá-los a bordo do navio, para matar todas as pessoas honestas a bordo. Jim informa os amigos sobre o que ouviu e eles aceitam um plano de ação adicional.
Assim que a escuna ancora na ilha, a disciplina no navio começa a despencar. Motim está se formando. Isso é contrário ao plano de Silver, e o capitão Smollett dá a ele a oportunidade de acalmar a equipe conversando com os marinheiros cara a cara. O capitão os convida a relaxar na praia e, antes do pôr do sol, retornam ao navio. Deixando cúmplices na escuna, os piratas, liderados por Silver, partiram em barcos para a ilha. Não está claro por que, Jim pula em um dos barcos, que, no entanto, foge assim que ela chega ao chão. Vagando pela ilha, Jim conhece Ben Gunn, um ex-pirata que foi deixado aqui por seus companheiros há três anos. Ele pagou por convencê-los a procurar os tesouros do capitão Flint, que não tiveram sucesso. Ben Gunn diz que é mais provável que ajude cavalheiros naturais do que cavalheiros de sorte, e pede que Jim repasse isso para os amigos. Ele também diz ao jovem que ele tem um barco e explica como encontrá-lo.
Nesse momento, o capitão, doutor, escudeiro com três criados e o marinheiro Abe Gray, que não queria ficar com os piratas, consegue fugir do navio em um esquife, levando consigo armas, munições e provisões. Eles se refugiam em uma casa de madeira atrás de uma cerca, onde um riacho flui e você pode manter um cerco por um longo tempo. Vendo a bandeira britânica acima da cerca, e não o Jolly Roger que os piratas teriam levantado, Jim Hawkins percebe que há amigos e, juntando-se a eles, fala sobre Ben Gann.
Após a corajosa pequena guarnição repelir o ataque de piratas que tentam tomar posse do mapa do tesouro, o Dr. Livesey vai se encontrar com Ben Gunn, e Jim comete um novo ato inexplicável. Ele deixa o forte sem permissão, procura um barco pertencente a Ben Gann e parte para o "Hispaniola". Aproveitando o fato de que, pouco antes de sua aparição, os dois piratas que a protegiam organizaram uma briga bêbada na qual um deles morreu e o outro foi ferido, Jim apreende o navio e o leva para uma baía isolada, após o que ele retorna ao forte.
Mas ele não encontra seus amigos lá, mas acaba por estar nas mãos de piratas, para quem, como ele descobre mais tarde, o forte foi dado sem luta. Eles já querem dar ao jovem uma morte dolorosa, quando de repente John Silver o defende. Torna-se claro que o líder dos ladrões naquela época já entende que o jogo está perdido e, protegendo Jim, está tentando salvar sua própria pele. Isso é confirmado quando o Dr. Livesey chega ao forte, que dá a Silver o cartão cobiçado, e o antigo cozinheiro recebe uma promessa dele de salvá-lo da forca.
Quando os ladrões do mar chegam ao local onde, como mostra o mapa, os tesouros estão enterrados, eles encontram um buraco vazio e estão prestes a destruir seu líder, e com ele o garoto, quando disparam tiros de repente e dois deles caem mortos, o resto sai pela manhã. O Dr. Livesey, o marinheiro Abe Gray e Ben Gunn, que vieram em socorro, levam Jim e Silver à caverna, onde o escudeiro e o capitão os aguardam. Acontece que Ben Gunn há muito tempo encontrara o ouro de Flint e o arrastara para sua casa.
Tendo carregado tesouros no navio, todos viajam de volta, deixando os piratas em uma ilha deserta. Prata escapa em um dos portos da América, pegando um saco de moedas de ouro. O restante chega em segurança à costa da Inglaterra, onde todos recebem sua parte do tesouro.
